链家用六年时间培育的自如，终于迎来属于自己的高光时刻。

1月16日，长租公寓品牌自如宣布完成A轮40亿融资。用链家董事长左晖的话说，这一天是“自如的成人礼”。

这是中国长租公寓行业规模最大的一笔融资。领投方是华平投资、红杉资本中国基金、腾讯3家机构，另有华兴新经济基金、融创中国、泛大西洋投资、源码资本、海峡资产、新希望等机构跟投。按照融创方面披露的5000万美金，投后占股1.56%计算，自如目前的估值接近200亿人民币。

200亿的身价，自如终于成为一匹名副其实的独角兽。从2011年依托链家创立以来，今天的自如为全国超过20万业主委托管理着50万间房源，累计服务租客120万，他们的业务覆盖全国9座城市，管理资产总价值超过了6000亿。

这是难以想象的数字，中国长租公寓行业没有一家企业能够与其比肩。这个团队平均年龄仅有25.3岁的企业，多年来的积累终于迎来了收获期。在这之前，投资人们就已经快踩破自如的门槛，从2014年开始接触的华兴新经济合伙人杜永波感慨，自如是他做过时间最长，竞争最激烈的项目。而腾讯投资的执行董事余海洋则说自己在决策时仅有很少的资料，但在与马化腾等高管简单商量很快就决定要投。

巨大的体量，投资人的认可，以及独角兽的身份，自如似乎已经没有了对手。它像一个巨人般挺直了腰板，以至于链家高级副总裁陶红兵在发言一开始就毫不谦虚的开玩笑称“卖便宜了”。

不过，今天中国的长租公寓行业还不是一家独大的趋势，恰恰相反的是竞争才刚刚开始。过去一年多，长租公寓在全国大爆发，截至2017年底，北上广深的集中式长租公寓品牌数量合计达300多个，管理房间数量超过200万间。

最近参与这个行业的大多都是房企，全国排名前30位的房企已有1/3进入长租公寓市场。过去一年，他们把大多数精力放在了集中式公寓的建设上，而与这些公司不同的是，发端自中介的自如却是以分散式公寓起家的——他们近两年才开始陆续投入集中式公寓。

事实上，长租公寓行业到今天都没有出现一个能获得所有人认同的模式。一方面房地产公司以集中的模式大打规模与成本牌，他们更关心成本与规模的压力。万科A董事局主席郁亮曾表示，公司旗下长租公寓“泊寓”能够达到1%-2%的回报率就已经很满意了。而龙湖冠寓的CEO韩石则称，龙湖对长租公寓业务更关注的是把产品做好，三年内不考虑盈利问题。

此外，一栋栋集中式的公寓还更容易形成品牌效应。但另一方面像自如这样80%分散，也拥有充足的生存空间，分散的优势在于体量，这让他们很容易在一个城市覆盖更大的面积，而集中式公寓很难布满全城，对业务范围来说它反而是分散的。他们不需要面对拿下一栋栋楼盘的成本压力，只需要在地区与地区之间形成口碑，就能取长补短。

因此陶红兵在发言的一开始就说自如卖便宜了。他的根据就是分散与集中的关系悖论，在他看来，表面分散但实际更集中的自如，已经不存在竞争的问题，因为归根到底，谁拥有更多的房源和租客，谁才拥有更多的话语权。

但做好一间房就一定能做好一万间房？依靠分散式扩张的自如无法回避自己的软肋——当房源的获取通道各不相同，标准缺乏统一，你的服务和保如何能够万无一失？

最明显的，就是2017年冬天北京大规模清理出租屋时，一些自如的隔断间被清退。不能实现统一的标准是分散式野蛮生长无法避免掣肘。当自如客们因为添加隔断而被赶出房间时，房企投资的集中式品牌公寓，却因为项目资质统一，整体规划一致，而安然无恙。

这也是熊林觉得需要改变的地方。他说2018年自如最大的事就是要做口碑，做整个品牌的口碑。自如的野心很大，他们希望在单位优质的基础上形成群体优质，哪怕他们天生就是分散的而非集中的。

此外，自如也试图从业务角度去解决这个问题。在人口清理的开始，左晖和熊林就公开表达了做蓝领公寓的想法，他们正在试图通过自己在不动产领域强大的资源能力来为政府解决难题。如果成功，这势必能为自己在其他地方，获得一些议价空间。

虽然存在问题，但40亿的融资额还是打开了长租公寓行业的天花板，投资人的趋之若鹜最能说明价值。在他们眼中，自如的单位经济模型很健康。这意味由单位组成的群体也可能维持更健康的状态。事实上，据自如CFO黄伟波透露，在分散式的规模效应下，自如目前已经实现盈利了。

据了解，这40亿到账之后，自如会将其全部投入现有业务，而不会切入新业务。在宣布融资的同时，自如CEO熊林称2018年将进一步深化全国化布局，进入杭州、南京、广州、武汉，成都、天津等城市，同时，加大线下产品研发与创新，引入多样化的设计风格，为客户提供更高品质，更优体验的全线居住产品。

自如现在要做的是继续控制更多资源。像往常一样，左晖依然认为这个市场里，自己的公司能拼的核心竞争力就是服务。但与两三年前不同的是，手握白银时代诸多优质生意以后，左晖的思考越来越成熟，他曾想把自如的融资再推后一点。因为他很清楚，市场越靠近红海，垄断性的资源价值越高。

依托于链家生长起来的自如，正冲向更大的未来。作为自如董事长，左晖还在当天的发布会上还表达了更大的愿景——他希望自如未来能成为全世界第一个覆盖千万租赁人口资源的企业。

这是链家的又一个宏愿，自如能实现吗？